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　　房地產(chǎn)信托門檻降至5萬元

　　一大早，肖女士就收到第三方理財機構(gòu)發(fā)來的信托新產(chǎn)品推薦郵件。“本期信托產(chǎn)品為了滿足更多資金不充裕客戶的需求，現(xiàn)特調(diào)整起投資金為5萬元整，以5萬元遞增。”肖女士告訴記者，“印象中信托公司產(chǎn)品的門檻很高，一般都在百萬元以上，忽然出現(xiàn)一款收益高門檻低的產(chǎn)品，我們這類普通投資者有些受寵若驚。”

　　記者仔細(xì)翻閱了這款低門檻產(chǎn)品的說明書，名稱為長江畔·桂圓林生態(tài)墅區(qū)項目集合信托計劃，是由四川信托和北京誠信義諾財富管理中心合作發(fā)行的一款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，投資期限為18-24個月，募集金額1億元，資金分期用于向四川省同匯房地產(chǎn)開發(fā)有限公司進行股權(quán)投資，參與瀘州市張壩·漁子溪國際社區(qū)項目的開發(fā)建設(shè)。

　　不過，說明書上的投資門檻起點為20萬元。為此，北京誠信義諾財富管理中心相關(guān)工作人員介紹道，這是四川信托和該公司合作發(fā)行的產(chǎn)品，屬于特殊定制，所以為了更好地迎合客戶需求，昨日召開會議才將這款產(chǎn)品門檻降至5萬元，預(yù)期最高年化收益率為12%。這類產(chǎn)品相當(dāng)少見，5萬元的投資門檻和銀行理財產(chǎn)品相近，收益高風(fēng)險也較小。

　　放低門檻加速融資進程

　　其實，近期在售的信托中有多款產(chǎn)品都悄然降低門檻，比如中航信托的岳陽盈泰股權(quán)投資集合資金信托計劃，融資門檻就為50萬元；愛建信托推出的保集藍郡項目融資集合資金信托計劃，投資起點則為30萬元；此前多數(shù)集合信托產(chǎn)品的投資門檻都在100萬元以上。

　　但像四川信托發(fā)行的這款門檻僅為5萬元、能與銀行理財產(chǎn)品“相抗衡”的產(chǎn)品實屬少見。據(jù)公開資料顯示，僅有酒類等一些另類投資信托產(chǎn)品有過如此低的門檻。一位不愿具名的信托分析師認(rèn)為，四川信托的這一信托計劃融資量不大，之所以在大幅降低門檻的同時還提供12%的預(yù)期收益，可能主要是為了加快融資進程。

　　特別值得指出的是，記者在用益信托官方網(wǎng)站查詢到了這款產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)該產(chǎn)品的成立時間為2011年7月22日，發(fā)行日期卻為2012年2月22日，相差整整7個月，重要的是投資門檻清楚地寫著“300萬元”。世德貝財富管理總監(jiān)孫馬剛也認(rèn)為，很多公司為了滿足短期的資金需求、縮短產(chǎn)品募集期，最直接的辦法就是降低門檻。

　　投資門檻很難平民化

　　不過，對于集合信托門檻會否持續(xù)降低，孫馬剛認(rèn)為，降低門檻雖然會時有出現(xiàn)，但很難降到與銀行理財產(chǎn)品平起平坐。

　　“信托行業(yè)在過去兩年快速發(fā)展，60家信托公司中，40多家都建立或正在建立自己的直銷部門，今年信托公司競爭進入白熱化狀態(tài)，各信托公司為爭奪客戶可能會適度降低產(chǎn)品門檻，比如降到50萬-100萬元之間。另一方面，房地產(chǎn)項目急于融資，但一些高凈值客戶投資情緒發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，開始規(guī)避房地產(chǎn)市場，使得房地產(chǎn)信托融資難度加大，導(dǎo)致一些信托計劃降低門檻。”孫馬剛詳細(xì)解釋道。

　　據(jù)了解，銀監(jiān)會近期要求信托公司做實做細(xì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)分析，并在項目到期前三個月及早介入，及時研究建立市場退出機制。目前各信托公司也忙于評估房地產(chǎn)項目及自身的抗風(fēng)險能力，所以使近期房地產(chǎn)信托發(fā)行頻率與規(guī)模都有所降低。

　　“去年以來房地產(chǎn)信托發(fā)行市場有降溫趨勢，今年下半年至明年上半年房地產(chǎn)信托面臨較大的兌付壓力，如果算上提前兌付資金，將超過2000億元，這讓房地產(chǎn)信托產(chǎn)品投資門檻降低成為可能，但集合信托脫離不了高端理財本質(zhì)”，用益信托分析師岳婷表示。