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　　年初至今股市的持續(xù)低迷不僅讓絕大多數(shù)老基金規(guī)模縮水，新基金發(fā)行也遭遇到了前所未有的寒流。而為了穩(wěn)住人心，在一方面喊出“股市中長期趨勢未變”的論調(diào)外，基金公司紛紛開始將營銷重點轉(zhuǎn)移到了基金定投業(yè)務上。年初至今，越來越多的基金產(chǎn)品在銀行和券商開展定投業(yè)務，各家公司不僅僅推出了自己的定投品牌，還紛紛對基金定投費率進行打折。

　　那么，基金定投真的能做到“復利效應分散了股市多空、基金凈值起伏的短期風險”，成為一個放之四海而皆準的傻瓜投資方式嗎？為此，記者搜集了多個數(shù)據(jù)和案例，并采訪了多位市場人士，以期幫助投資者找到答案。

　　1、論證篇

　　有人把基金定投比做是“跨越牛熊的投資術”；又有人將其標榜為“小錢變大錢，懶人的理財方式”，事實確實如此嗎？

　　論題一 基金定投是儲蓄的替代品

　　基金定投，顧名思義，就是定期投資基金，類似于銀行儲蓄的“零存整取”方式，即每隔一段固定時間以一定的金額投資于同一只開放式基金。之前，基金定投方式多為定期定額，不過今年2月以來，各家基金公司又紛紛推出了升級產(chǎn)品，投資人可以自主指定投資時間(節(jié)假日順延)和基準金額，這樣相對于儲蓄來說，更具有靈活性。

　　日前，某業(yè)內(nèi)分析機構(gòu)就基金定投與儲蓄的收益情況做了一些對比。

　　以60000元作為本金，投資期為19年為例，如以1990年12月31日(上證指數(shù)基日為1990年12月19日)為模擬定投起始日期，定投上證指數(shù)，每月投入1000元，先定投5年，再連續(xù)持有至2009年年底，期末資產(chǎn)為51萬元；而若采取定存的方式，一年期定存(整存整取)，前5年每年存入12000元，5年后連本帶息滾存于下一期，不再增加新存款，再連續(xù)儲蓄到2009年年底，到期末時，資產(chǎn)則為12.75萬元。兩者收益相差達4倍之多。

　　數(shù)據(jù)顯示，1991至1996年，連續(xù)6年的定存年利率水平都超過了7%，其中3年的年利率水平更是高達10.98%。由上述對比數(shù)據(jù)可以看出，基金定投即使在利率較高時，相對于定期存款在收益方面也確實有一定優(yōu)勢。但值得一提的是，業(yè)內(nèi)人士同時指出，投資者不能盲目地將基金定投作為替代儲蓄的理財方式，它只是資產(chǎn)配置中的一種，資產(chǎn)配置有很多種，如房產(chǎn)投資、儲蓄、基金、證券等，而該如何配置則需要投資者根據(jù)自己的風險偏好以及投資目標進行選擇和組合。

　　此外，他們還認為，從形式上看，定投與銀行零存整取產(chǎn)品固然沒有大的區(qū)別，但對于投資者來說，在本質(zhì)上卻有天壤之別。其一，存款合約是投資者對銀行的債權，是一種債權憑證；而投資基金則是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度，基金合約是一種享有資產(chǎn)所有權、收益分配權、剩余財產(chǎn)處置權和其他相關權利的受益憑證。其二，最關鍵的是風險不同，由于在中國資本市場銀行不僅是一個相對成熟的行業(yè)，而且其發(fā)展受到政府的強烈關注和保護，儲蓄債權憑證幾乎沒有大的非系統(tǒng)性風險；基金則不同，由于中國證券市場還處于逐步成熟的階段，出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的概率較高，因此基金的收益憑證也意味著是一種風險憑證，投資基金既享有擁有資本得利的權利也要承擔投資損失的風險。