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　　年初至今股市的持續(xù)低迷不僅讓絕大多數(shù)老基金規(guī)模縮水，新基金發(fā)行也遭遇到了前所未有的寒流。而為了穩(wěn)住人心，在一方面喊出“股市中長(zhǎng)期趨勢(shì)未變”的論調(diào)外，基金公司紛紛開始將營(yíng)銷重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了基金定投業(yè)務(wù)上。年初至今，越來(lái)越多的基金產(chǎn)品在銀行和券商開展定投業(yè)務(wù)，各家公司不僅僅推出了自己的定投品牌，還紛紛對(duì)基金定投費(fèi)率進(jìn)行打折。

　　那么，基金定投真的能做到“復(fù)利效應(yīng)分散了股市多空、基金凈值起伏的短期風(fēng)險(xiǎn)”，成為一個(gè)放之四海而皆準(zhǔn)的傻瓜投資方式嗎？為此，記者搜集了多個(gè)數(shù)據(jù)和案例，并采訪了多位市場(chǎng)人士，以期幫助投資者找到答案。

　　1、論證篇

　　有人把基金定投比做是“跨越牛熊的投資術(shù)”；又有人將其標(biāo)榜為“小錢變大錢，懶人的理財(cái)方式”，事實(shí)確實(shí)如此嗎？

　　論題一 基金定投是儲(chǔ)蓄的替代品

　　基金定投，顧名思義，就是定期投資基金，類似于銀行儲(chǔ)蓄的“零存整取”方式，即每隔一段固定時(shí)間以一定的金額投資于同一只開放式基金。之前，基金定投方式多為定期定額，不過(guò)今年2月以來(lái)，各家基金公司又紛紛推出了升級(jí)產(chǎn)品，投資人可以自主指定投資時(shí)間(節(jié)假日順延)和基準(zhǔn)金額，這樣相對(duì)于儲(chǔ)蓄來(lái)說(shuō)，更具有靈活性。

　　日前，某業(yè)內(nèi)分析機(jī)構(gòu)就基金定投與儲(chǔ)蓄的收益情況做了一些對(duì)比。

　　以60000元作為本金，投資期為19年為例，如以1990年12月31日(上證指數(shù)基日為1990年12月19日)為模擬定投起始日期，定投上證指數(shù)，每月投入1000元，先定投5年，再連續(xù)持有至2009年年底，期末資產(chǎn)為51萬(wàn)元；而若采取定存的方式，一年期定存(整存整取)，前5年每年存入12000元，5年后連本帶息滾存于下一期，不再增加新存款，再連續(xù)儲(chǔ)蓄到2009年年底，到期末時(shí)，資產(chǎn)則為12.75萬(wàn)元。兩者收益相差達(dá)4倍之多。

　　數(shù)據(jù)顯示，1991至1996年，連續(xù)6年的定存年利率水平都超過(guò)了7%，其中3年的年利率水平更是高達(dá)10.98%。由上述對(duì)比數(shù)據(jù)可以看出，基金定投即使在利率較高時(shí)，相對(duì)于定期存款在收益方面也確實(shí)有一定優(yōu)勢(shì)。但值得一提的是，業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，投資者不能盲目地將基金定投作為替代儲(chǔ)蓄的理財(cái)方式，它只是資產(chǎn)配置中的一種，資產(chǎn)配置有很多種，如房產(chǎn)投資、儲(chǔ)蓄、基金、證券等，而該如何配置則需要投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及投資目標(biāo)進(jìn)行選擇和組合。

　　此外，他們還認(rèn)為，從形式上看，定投與銀行零存整取產(chǎn)品固然沒(méi)有大的區(qū)別，但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在本質(zhì)上卻有天壤之別。其一，存款合約是投資者對(duì)銀行的債權(quán)，是一種債權(quán)憑證；而投資基金則是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，基金合約是一種享有資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)處置權(quán)和其他相關(guān)權(quán)利的受益憑證。其二，最關(guān)鍵的是風(fēng)險(xiǎn)不同，由于在中國(guó)資本市場(chǎng)銀行不僅是一個(gè)相對(duì)成熟的行業(yè)，而且其發(fā)展受到政府的強(qiáng)烈關(guān)注和保護(hù)，儲(chǔ)蓄債權(quán)憑證幾乎沒(méi)有大的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；基金則不同，由于中國(guó)證券市場(chǎng)還處于逐步成熟的階段，出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較高，因此基金的收益憑證也意味著是一種風(fēng)險(xiǎn)憑證，投資基金既享有擁有資本得利的權(quán)利也要承擔(dān)投資損失的風(fēng)險(xiǎn)。